周依奇 编译
4月22日，一场关于电影行业发展的听证会将在美国国会举行。不过，现场既不会供应爆米花，也不会发放立体眼镜，出席听证会的既不是影迷，也不是主宰美国电影业的好莱坞制片公司老板，而是美国国会农业委员会成员。农业跟电影也能扯上关系？究其原因是由于该委员会主要负责监督商品期货交易，在期货交易领域可谓专业人士。近期被美国电影界和金融界所热议的“电影期货”能否成功上市，得看他们的最终讨论结果。
证券公司拟推“电影期货”
尽管次贷危机引发的全球经济危机导致世界各国对美国金融业“过度创新”严厉抨击，但美国金融界的精英们不断推出新衍生品的脚步并没有因此而放慢。
维瑞安纳投资集团旗下的趋势交易所率先设计了以美国国内票房收入为指标的期货。首席执行官罗伯特·斯瓦格表示，如果能够顺利得到监管部门的认可，趋势交易所将通过向投机者和套期保值者提供一个基于市场的解决方案，来转移制作大型电影产品的巨大财务风险——这项服务将与期货交易所向商业客户提供了近200年的服务相同。斯瓦格的话听起来有些晦涩难懂，其核心思想则是“电影期货”将帮助电影制片人规避各种风险，其中包括：预算风险（电影制作费用是否会超出预算）、制作风险（电影能否如期顺利完成）、档期风险（电影是否能如期上映）、票房风险（电影上映后是否赚钱）等。以一部尚未开拍的电影为例，假设该片预期的票房是1亿美元，而投资者以100美元买进的话，那么如果该片的实际票房达到2亿美元，投资者就可获利100美元，而如果票房最后只有5000万美元，投资者也就会因此损失50美元——对于那些想发财的投机者而言，这可是从财大气粗的好莱坞分一杯羹的绝佳机会。
事实上，趋势交易所并非是在单打独斗。位于纽约的坎特交易所也正为获得监管部门的批准而四处奔走，而一旦获得批准，该交易所也将推出“电影期货”业务。该交易所的总裁理查德·雅各布对推出这款期货的初衷解释为，好莱坞频繁制作和发行成本昂贵的电影，这非常适合于建立期货市场。与趋势交易所的“电影期货”只向机构投资者发售不同，坎特交易所的目标客户是普通散户。因此，雅各布不断强调这款期货“平易近人”的特色，毕竟“与股票相比，人们对电影了解得更多”。坎特交易所此次推出“电影期货”并非心血来潮。据了解，交易所的母公司——坎特·菲茨格罗德公司早在2001年就收购了虚拟交易网站——好莱坞证券交易所，电影票房投资游戏令20万名玩家大呼过瘾，并且玩得不亦乐乎。如果面向散户的“电影期货”能够如期推出，坎特公司精心培养的这20万名玩家很有可能成为第一批“吃螃蟹的人”。
关于拍电影这事存在多大风险，非业内人士也能大致看个明白。以曾经风光一时的动画片《阿童木》为例，制片方香港意马公司曾经认为该片万众期待，加之对自己的手艺又比较自信，于是在2006年购入了该片的制作权。从购买版权到后期制作再到宣传推广，据说花了8.2亿美元，可最终全球票房只收回了1.9亿美元。最终，公司血本无归，只得关门大吉。当然正面例子也还是有的，比如风靡全球的《阿凡达》，大投资换来大收益，如今已经成为电影史上最赚钱的影片。然而，文化产业的成功案例通常具有不可复制性，况且随着电影行业竞争不断加剧，观众的口味也变得越来越难以捉摸，加之盗版市场的日益猖獗，投资电影俨然成为风险度极高的商业行为。
好莱坞业界并不领情
按照此次预备推出“电影期货”的公司的说法，“电影期货”无异于为拍电影的人买了一份保险。其中两大优势极其明显：一方面，灵活的筹资手段能够为电影吸引来更多投资，从而避免电影的产量因资金不足而继续逐年下滑；另一方面，此举可以保证制片人无论电影拍不拍得完、能不能如期上映、卖得好不好都不至于亏损太多——通过期货杠杆，制片人的投入和产出至少可以持平。换句话说，如果担心票房失败，就可以考虑买进“看跌期货”。这样一来，即便票房真的不理想，基本获利仍然可以缓解投资所失。
然而，对于此番“好意”，电影行业并不领情。美国导演工会、美国独立影视联盟、美国电影院业主协会等重量级电影业组织纷纷激烈反对推出“电影期货”的行为，并建议那些“想要迅速赔本的投资者和证券公司”不如直接“去拉斯韦加斯豪赌一把”。美国电影业中心加利福尼亚州的国会议员也对此表示忧虑，反复提醒国会进行审议时务必多加考虑。美国电影协会干脆发表了一封抗议信，在信中将证券公司想利用“电影期货”赚钱的意图说了个明白：“期货根本不是为了给电影行业发展寻求保障，而只是搭建了一个交易的平台。‘电影期货’并不能真正帮助电影行业降低投资风险，只能给我们增加更重的负担，甚至可能毁了电影业。”
但证券公司则对此说法予以反驳称，期货一直都是风险管理的一种金融手段，电影业内人士之所以反对是因为他们根本不了解金融行业、不了解期货的本质。证券公司甚至还指出，电影行业如此激烈地反对，无非是因为一旦外部投资者介入，就将意味着电影公司失去了垄断权力，且不得不将公司的内部情况公诸于众。
此外，社会各界对“电影期货”还存在着另外一层担忧，即电影票房造假。这就像大豆的收成取决于天气，因为天气因素是无法作假的。但影响“电影期货”的票房只不过是个数字，想要修改数字以造出电影大卖的假象则并非难事。对于普通的散户投资者来说，这也是其中一个不得不考虑的风险。
