彭 侃
5月21日，万达集团宣布的一条消息震惊了中国乃至世界电影界。在美国和加拿大拥有346家影院5034张银幕的AMC院线，被万达集团以26亿美元（包括承担20亿美元债务）的价格收入囊中。万达集团同时宣布AMC院线的运营团队将维持现状，但万达将派员加入AMC的董事会，并将另追加不超过5亿美元的资金用于改善并购后的运营。王健林，这位时常用豪言壮语吸引媒体目光的万达董事长，用行动证明其所言非虚。在此前的一次采访中，王健林曾表示，要将万达旗下的影院数量在2020年发展到全球第一，而随着收购AMC，这一曾看上去有些痴人说梦的目标正在迅速实现。在交易完成后，加上万达在中国拥有的86家影院730张银幕，万达已成为了全球第二大影院运营商。
万达收购AMC： 赔本赚吆喝？
从联想收购IBM，到吉利收购沃尔沃，中国企业收购外国资产，总是容易引来“买了个空壳赔本赚吆喝”的批评。万达收购AMC也不例外。有分析家分析，万达高达26亿美元的出价比起媒体之前所公布的AMC15亿美元的估值，溢价高达73%，是在做亏本生意。但据王健林的解释，媒体所公布的估值是之前AMC申请上市时，在去掉公司负债之后所作出的估值。而AMC当时的负债已近20亿美元。因此将其总体估值为15亿美元并不准确。事实上，以26亿美元的收购价计算，AMC每张银幕的价格约为51.6万美元。而据同期市值计算，AMC两大竞争对手Cinemark和Regal院线每张银幕的价格分别为71.1万美元和59.5万美元，相比之下，AMC的价格并不算高，而且AMC旗下影院在地理位置、3D银幕和IMAX银幕数量上与上述竞争对手相比也有不少的优势。
但价格合理并不意味着万达收购AMC将是稳赚不赔的生意。在市场大势的影响下，AMC的运营面临着严峻的挑战。除了沉重的负债，AMC更遭遇着美国电影观众人次持续下滑和影院经营竞争日趋激烈的窘境。与中国仍处在高速发展阶段的影院业相比，美国的影院业已发展到了成熟甚至饱和的阶段。截止2011年底，相较平均13万多中国人才有一块电影银幕，平均不到1万美国人便有一块电影银幕，影院经营竞争激烈，在票房表现强劲的年份，院线利润率也不过个位数，远低于万达在国内经营影院业17%的利润率。更糟糕的是，随着在线点播等播映平台的不断涌现，美国影院市场正在被吞噬，据美国电影协会的统计，北美市场的电影观众人次已经持续地从2002年的15.7亿人次下降到了2011年的12.8亿人次，而人均观影次数也从2002年的5.2次下降到了2011年的3.9次。尽管AMC等影院运营商正在通过增加3D、IMAX银幕，引入餐厅服务等措施增加收入，但观众人次下降的总体趋势仍使万达收购AMC的运营面临巨大的挑战。事实上，从1998年到被收购前，AMC只在2007年、2008年、2010年实现了盈利，其它年份都遭遇亏损。
知难而进 万达的真实战略企图何在？
在美国经济社会大环境的影响下，AMC被万达收购之后，可能短期内也难以摆脱微利甚至亏损的状态。那么万达究竟是出于何种目的收购AMC呢？有评论认为，这是中国的地产巨头对中国地产市场乃至整个投资环境失去信心，民营老板们正在加快向海外分散资产的步伐。但从种种迹象来看，与评论恰恰相反，这次收购更像是万达通过增强国际影响力为其拓展国内文化产业业务增加砝码的举动。
大力发展文化产业和提升文化软实力是政府近年来提出的重要战略目标。在“十二五规划”中，明确提出了要使文化产业发展为支柱产业，即到2015年要争取使文化产业占GDP的比重为5%，而2010年这一比重仅为2.78%。为了达成这一目标，国家仍然会扶持文化企业和产品的国内发展与海外扩张。
万达收购AMC的举动无疑与国家在文化产业领域的战略规划是相契合的。这种契合或许将为万达带来诸多政策和资金上的扶持。在万达与AMC的签约仪式上出现了多部门领导的身影，中国银行、工商银行、进出口银行等多家国有银行明确表示将对万达的并购给予融资支持。种种迹象似乎暗示着万达收购AMC得到了政府部门的相当重视和支持。
万达目前的确是最需要政府支持的，万达商业地产与万达院线已双双提交了A股上市申请，而万达院线上市更已进入了落实反馈意见阶段。将AMC收入麾下无疑将抬升万达的股票定价。此外，随着好莱坞电影进口数量从20部增加到34部，据业内人士估计，国家将在进口电影发行领域发放第三张牌照，而万达收购AMC将令其成为争取这块牌照的有力竞争者。万达似乎也早已为此做起了准备，其于2011年成立了影视传媒公司，计划从事电影制片、发行业务，尽管目前还未有一部影片通过该公司运营上映。但若万达能顺利拿来在中国发行进口电影的第三块牌照，再加上万达院线在3D和IMAX放映领域的优势，必将位列中国最有实力的电影公司。
控制了AMC 中国电影便能驰骋北美？
基于国内电影市场的飞速发展以及对提升文化软实力的渴望，近年来，在中国政府的推动下，中国电影公司开始加速挺进海外的进程。2010年12月，博纳影业赴美上市；2011年3月，中博传媒宣布要在韩国建立一条拥有50家影院的院线；2011年6月，华谊兄弟宣布与好莱坞的传奇影业合资成立传奇东方电影公司。而万达收购AMC更将这一进程推向了一个高峰，使中国电影人对扩大华语电影在北美市场的影响力充满了无限憧憬。但控制了放映渠道，就代表华语电影能顺利地在北美市场驰骋了吗？
答案可能不然，万达虽然拥有AMC院线，但并不能像国内的万达院线一样左右旗下影院的排片。前一阵强制旗下每家影院安排一个厅放映影片《赛德克·巴莱》的事情更不可能在美国发生。因为根据美国的反垄断法规定，发行商要通过影院上映电影，需要先为影院经理们举办试映，再与每家影院经理，就每部电影单独洽谈放映合约，而院线是不能统一对旗下影院的放映进行编排的。万达或许能凭借其对AMC的控制为中国电影安排更多与影院经理见面的机会，但能否争取他们的青睐多排场次，进而争取观众的支持，则得取决于影片的质量了。
事实上，在万达之前，已有中国公司致力于在美国市场开疆拓土。2010年10月，资深电影人蒋燕鸣便在美国投资成立了“华狮”电影发行公司，致力于面向华人聚居区同步发行华语电影，合作方正是AMC院线。2011年11月，国内两大民营电影公司华谊兄弟和博纳影业也宣布参股华狮，共同推进华语电影在美国的市场。但两年来，尽管华语电影在美国的发行数量有了明显增长，票房却仍一片惨淡，票房最高的《非诚勿扰2》也不过40多万美元。中国电影在美国观众甚至华人观众群体中的接受程度都不理想。即便是以往最受欢迎的华语武侠、功夫片近年来也颓势渐显，陈凯歌导演的《无极》、冯小刚导演的《夜宴》、吴宇森导演的《赤壁》等在美国票房都很惨淡，外国评论家批评这些电影风格太过西化，而且剧情老套，令美国观众审美疲劳。
因此，如果中国电影人不能创作出更富有全球视野和普世价值的作品，吸引美国观众的注意，那么万达控制AMC并不能为中国电影走向北美市场带来多大机遇。如研究中国电影的分析师Robert Cain 所说，如果没有高质量的内容，出这么多的钱在美国市场为中国电影建立的通道，也不过像是为了存放几辆马车而买下整个停车场。如何利用好这个通道，仍留待中国电影人的探索和共同努力。
