中国中小企业成长基金、中国资本管理有限公司执行董事 崔鸣

    2013年，中国互联网人数达6.3亿，其中移动互联网用户达5亿，目前还在持续高增长。手机游戏是文化产业、移动互联网产业里收益较好、用户接受度较高的一种应用。智能手机用户的增长，会同步带动手游市场增长。因此，各种渠道的资金进入手游领域不足为奇。

    无论是游戏还是电影、电视剧，都是人们喜闻乐见的文化产物，中国文化产业的发展，满足了人们多样化的娱乐需求，从近期市场并购角度看，以原创内容提供以及拥有优秀产品的公司受到资本的追捧。影视公司顺应时代潮流、互联网化是必然的。最近，浙江华策影视也在布局互联网产业并开始在手游等产业有所动作，足以预见影视公司与互联网交叉投资的重要性。

    北京大学文化产业研究院研究员 喻文益

    纵观上半年全国文化产业股权投资的数据与案例，可以总结六大看点：

    第一，京粤文化产业股权投融资占全国的64%，上海相对落后，北上广的格局是否正在打破？

    第二，动漫游戏、多媒体娱乐和移动互联网的股权投资占总量的3/4，是否预示着传统影视产业发展已趋于饱和？还是依靠其他融资途径更为经济？

    第三， 跨国投资可用于弥补国内创意与技术的不足。比如，中韩文化产业已形成互补趋势，中韩联合是否将形成亚洲文化创意产业高地与特定市场氛围，进而在世界创意产业格局中取得特定的地位，值得关注。

    第四，娱乐整合“广谱”发展。表现为传统娱乐业积极投资新媒体，新技术抓住传统娱乐业的内容与艺术表现形式，形成新技术、新创意、新媒体、新娱乐的业内外全面整合趋势，其原因在于先进IT技术和市场的双重支撑。

    第五，统计数据与案例背后未反映的部分或更为重要，就是文化产业投资对于信息产业和制造业的拉动。由此推断：文化产业的溢出效应已对国民经济形成了新的支撑。

    第六，股权投资是产业成熟度的标志之一，较少的股权投资意味着较低的产业成熟度和产业规模。如果全国文化产业股权投资不平衡格局不能打破，国家文化体制改革的任务就还没有完成。

    北京大学文化产业研究院副院长 陈少峰

    今年年初以来，企业的投融资、并购和资本运作等领域事件频发，主要有四个方面原因：一是BAT进军文化产业，其看中网络娱乐消费规模增长和“入口”人群的商业价值；二是传统产业企业需要转型升级，其中很多借助影视娱乐实现转型；三是传统文化企业进军互联网，特别是通过游戏和影视来改变业务格局，以实现传统媒体和现代媒体的对接；四是文化产业作为朝阳产业得到社会关注，很多企业通过投资和控股、并购等资本运作和联盟合作，借此进入政府关注的领域。

    借鉴国际经验，企业并购是企业发展的重要途径，特别是大型企业可通过并购顺利进入新的领域，实现转型或产业规模扩张。因此，企业的投资、转型投资和并购等有其合理的一面。当然，近几年文化产业领域也存在泡沫，特别是在影视和游戏领域，有些风险因素没有考虑到投资的决策中，如影视的风险较高，太高的市盈率是不合理的，需要企业慎重对待。

    北京新元文智咨询服务有限公司总经理 刘德良

    总体而言，一是投融资活动最频繁的领域为游戏、教育培训、旅游和移动互联应用及服务等领域；二是游戏继续受投资机构的追捧，这与资本市场对游戏题材的关注度紧密相连；三是垂直领域的门户型企业经过近几年的沉淀后，逐渐具备了投资价值。与之前大门户相比，细分领域小门户企业的深耕能力必然能有所作为，继续深化互联网的纵深服务能力；四是国内的互联网创业公司经过几年孕育后，A轮投资明显增多；五是在互联网技术催生下，传统公司开始实施新一轮的扩张计划，通过不同方式实现自身业绩增厚。围绕自身产业链条，不断提升自身竞争能力，向主业和上下游产业链布局，产业外公司瞄准高价值创新企业，谋求财务回报。