桂小笋
A股上市公司于8月31日完成2015年中报披露。数据显示，今年上半年，沪深两市1678家上市公司净利润整体保持增长，超过八成上市公司均实现中报盈利。在金融、地产等传统行业业绩进一步分化的同时，互联网等新兴行业的上市企业“成绩单”抢眼，成为本年度中报的一大亮点，484家创业板公司上半年利润增长超20%，多数得益于“重组”“并购”“泛娱乐”等关键词的网络游戏概念股业绩亦有优良表现。
并购重组仍是业绩增长利器
去年以来，不少传统企业通过自建团队、并购重组等内生外延方式进行“互联网+”的改造，今年上半年部分公司业绩即频现惊喜。
中报数据显示，在国内A股市场的51家网游概念上市公司中，有17家公司的净利润超过了1亿元。其中，15家公司的净利润同比有不同程度的增长，而且，有6家公司的净利润同比增幅超过了100%，其中，净利润同比增长幅度最高的就是从传统行业转型而来的顺荣三七，公司上半年净利润约为2.16亿元，同比增长8228.7%。
对此，顺荣三七方面称，公司在2014年12月顺利完成了重大资产重组工作，将三七互娱纳入合并范围。重组完成后，公司已经由单一的汽车塑料燃油箱制造企业转变为泛娱乐产业与先进生产制造并行的双主业上市公司，上市公司多元化发展战略初步实现。上半年，公司围绕着“平台化、全球化、泛娱乐化”的发展战略，稳步推进各板块业务，通过内生发展与外延发展并行，使得公司保持整体发展的态势，取得了较快的业务增长。净利润同比增长较大的主要原因是2014年第四季度公司重大资产重组实施完成，三七互娱从2014年12月财务数据纳入公司合并报表范围，使得公司在上半年盈利能力大幅提升。
事实上，顺荣三七的情况并不是个例。拓维信息的中报称，公司2015年上半年实现营业收入2.89亿元，与上年同期相比基本持平；归属于上市公司股东的净利润12285.88万元，较上年同期增加253.14%，主要系上海火溶信息业绩于报告期内并入公司合并报表，同时增加公司投资收益8200万元所致。
世纪华通也称，2014年公司通过重大资产重组，收购了上海天游软件有限公司100%股权和无锡七酷网络科技有限公司100%股权，实现了汽车零部件和互联网游戏双主业发展。今年上半年，公司以做大做强游戏产业为发展目标，按照董事会确定的战略目标和工作部署，进一步推动互联网游戏行业的整合和收购。公司一直在关注并寻求互联网行业的投资机会，6月，公司控股股东浙江华通控股集团有限公司和第二大股东邵恒、第三大股东王佶联合收购了盛大游戏公司43%的股权，同时，还在策划其他资产收购事宜，以此来提升公司的核心竞争力，报告期内，公司汽车零部件行业及互联网游戏行业收入及利润同比均有较大幅度增长，实现营业收入较上年度增长71.90%，归属于上市公司股东的净利润较上年度增加174.77%。
由此可见，对于这些业绩增长幅度较大的网游概念企业而言，并购、重组等外延式扩张手段仍然发挥着非常重要的作用。
东方明珠“成绩单”抢眼
市场分析人士表示，从2015年中报来看，A股上市公司成长性正在进一步分化，传统行业调整转型同时，新技术、新消费相关行业有望成为业绩亮点。
根据东方明珠2015年中报数据显示，该公司报告期内的营业收入约为110亿元，同比增长53.37%；归属于上市公司股东的净利润约为14.6亿元，同比增长14.35%。而这样丰厚的利润，主要得益于公司的重大资产重组，报告期内，公司完成了重大资产重组，不仅造就了A股市场首家市值超过千亿元的综合文化传媒上市公司，也为公司“互联网+”转型奠定了基础。
据了解，作为上海广播电视台、上海文化广播影视集团有限公司（以下简称“SMG”）统一的产业平台和资本平台公司，东方明珠正在推进以互联网电视业务为切入点，使受众向用户的转变以及流量变现等领域的尝试。从其公司公布的业务数据来看，截至今年6月30日，东方明珠拥有严格符合《持有互联网电视牌照机构运营管理要求》的互联网电视激活用户720万户（OTT机顶盒及一体机），其中，累计付费用户390万户。公司还拥有IPTV用户2250万户，有线数字电视覆盖用户5750万户，其中，互动用户750万户，手机电视用户2200万户，互联网电视用户转化潜力巨大；游戏主机方面，根据IDC市场数据预测，目前中国国内累计销售超过30万户，东方明珠累计激活用户超过10万，付费用户超过7万，累计发行游戏28款。
网游业利润回报仍有吸引力
上市公司之所以愿意在游戏等互联网相关行业投入较多的心血，和这一领域丰厚的利润回报有关。
天舟文化称，2015年上半年，公司一方面紧密围绕文化教育领域整合资源，加快业务和市场拓展，加速传统出版与移动互联网、新媒体的融合发展，大力发展移动互联网游戏、数字出版等业务，确保公司经营业绩持续稳步增长。另一方面通过投资、并购等方式，积极寻求拓展教育产业的发展机会，努力培育新的利润增长点。因此，报告期内，公司实现营业总收入同比增长29.36%；实现归属上市公司股东净利润同比增长222.82%，其中，移动网游戏业务营业收入同比增长340.81%，实现净利润同比增长349.19%。移动网游戏利润的大幅增长是公司中期业绩继续保持大幅增长的主要因素。而从其公布的产品明细表中可知，公司“移动网络游戏”产品的毛利率为85.68%。
顺网科技的中报也显示，公司的三项产品中，游戏运营服务毛利率最高，为70.65%，较上年同期增长17.5%。
国金证券相关研究报告认为，未来，网游市场仍将有非常惊人的年复合增长率。报告显示，预计未来3年，我国手机游戏市场年复合增长率将达到60%以上，2015年，客户端网络游戏增长率约为10%，网页游戏增长率约为50%，移动游戏增长率约为70%，预计2015年中国游戏市场总体将保持35%至40%的稳定增长，市场规模将达到1500亿元。预计未来3年，国内移动游戏收入规模将达到1040亿元，年复合增长率约为60%，中长期收入规模将达到2730亿元。
而在这种行业发展状态中，“外延式并购发展将成为企业发展中的常态”。这或许意味着，未来，A股市场中以并购、重组等方式切入游戏业务的上市公司将不断增加。
