□□木子

    2017年一季度文化传媒行业发展迟缓。相比于2016年四季度，文化传媒行业VC（风险投资）/PE（私募股权投资）融资和并购市场宣布交易的规模大幅下降，创历史新低。然而IPO市场略有回暖，共有4家公司上市。随着产业整合升级以及产品需求量的不断增加，2017年文化传媒行业有望触底反弹，未来表现仍值得期待。

    VC/PE融资大幅下降

    根据投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，2017年一季度文化传媒VC/PE融资规模为1.45亿美元，环比下降85.2%，融资案例数量32起，环比下降39.62%。融资案例的数量规模反映出整体市场持续走低。

    在细分领域，影视音乐成为本季度VC/PE的重点关注领域，以14笔融资案例、1亿美元融资规模居首位，融资案例数量和规模占比分别是43.75%和69.22%。

    从具体案例来看，2017年一季度VC/PE融资案例规模排名第一的是上海肯讯文化传媒有限公司获得2亿元融资（约合0.29亿美元），由微影资本等机构参投。北京万名扬传媒有限公司和北京乐漾影视传媒有限公司分别获得1.2亿元融资（约合0.17亿美元）并列第二。

    文化传媒交易市场逐渐回暖

    2017年一季度文化传媒并购市场相对于2016年四季度市场持续走低，案例数量与规模均有大幅下降。根据CVSource统计显示，2017年一季度文化传媒并购市场宣布交易19起，环比下降73.24%，披露交易规模18.67亿美元，环比下降49.65%。

    完成交易方面， 2016年度文化传媒并购市场完成交易8起，环比上升60%，披露交易规模为13.25亿美元，环比上升152.98%。

    从具体案例来看，2017年一季度国内文化传媒并购案例中规模最大的大连万达集团股份有限公司（以下简称“万达集团”）通过旗下院线美国AMC娱乐控股公司（AMC.NYSE）出资9.3亿美元并购北欧最大院线北欧院线集团（Nordic Cinema Group）。这是AMC继并购欧洲最大院线欧典院线(Odeon & UCI)之后，再次在欧洲并购大型院线，使得万达在欧洲电影市场影响力进一步扩大。万达在并购了北欧院线集团之后，目前累计拥有1470家影城、超过1.5万块屏幕。随着北欧院线的加盟，万达集团向占据全球电影院线20%的份额目标又迈进了一步。

    IPO回暖 融资规模有所上升

    2017年一季度文化传媒行业较上一季度略微回暖，一季度文化传媒IPO融资规模为2亿美元，同比上升27.03%，案例数量4起，同比上升300%。

    从具体案例来看，2017年一季度文化传媒领域IPO融资案例中，融资金额最大的是宣亚国际品牌管理(北京)股份有限公司（以下简称“宣亚国际”）（SZ.300612）于2017年2月15日在深交所创业板上市，本次公开发行股票1800万股，发行价格为16.14元/股，募集资金总额为29052.00万元，募集资金净额为24867.04万元。

    宣亚国际通过借鉴与学习国际传播行业的先进经验及其深刻的消费者洞察体系，结合中国本土市场的传播特征和独特需求，建立了数字动力舱、品牌全传播、公关、广告、体验营销、数据化营销等多个业务板块，形成了最具差异化的体系竞争力，从而能够为客户量身定制较合适的整合传播解决方案，是中国较领先的整合传播机构之一。

    在退出方面，一季度文化传媒共涉及两笔退出，账面退出回报为1990万美元，账面平均回报率为0.58倍。账面回报率较高的为湖南华凯文化创意股份有限公司（300592.SZ）。

    政策利好，电影产业前景明朗

    2017年文化部将着力增加文化产品和服务有效供给，积极推进扩大文化消费试点，开展文化消费提升行动。

    在国家政策的推动下，电影产业将有所发展。3月1日，《中华人民共和国电影产业促进法》开始施行。该法案于2016年11月7日经全国人大常委会三次审议获表决通过，对电影创作、摄制，电影发行、放映、电影产业支持、保障，法律责任等分别作了详细规定，让电影人“有法可依”。作为我国文化产业领域的第一部法律，该法的出台是我国电影产业发展的里程碑，是全面深化改革在文化领域的突破，是全面依法治国在文化领域的落实。