□□文泽

    在纪源资本内部，投资主要围绕TMT及消费健康两大主题。成立初始纪源资本定位于关注成长型企业的投资，集中在B轮到C轮阶段，但这样的思路在近几年悄然发生了改变。纪源资本合伙人表示，之前的4至5年一直在深化对行业的认识，接下来会深化垂直领域，每个合伙人都会往垂直领域扎根。比如,合伙人符绩勋更多地关注旅游、汽车、房产等在线垂直领域，另一位合伙人李宏玮则会在金融、游戏、可穿戴方面聚焦。

    李宏玮表示，他们目前比较关注3个方向：一是物联网，这是一个跨界的商业模式，是软件、硬件和数据结合的一个点。同时也是跨中美的链条：美国有带动新事物的精神跟欲望；而中国则有全球第一的供应链跟厂家，大部分产品会在中国制造。纪源资本在中美两地加起来投资了10家企业，其中中国8家，美国两家；二是移动互联网“去中心化”的商业模式。这是一个相对较新的市场，还没有巨头，所以给了创业者新的机会。纪源资本关心的另一个趋势，就是跨境的活动。而其中，跨境电商是在中美观察到的最明显的点，而且这个趋势是双向的。

    抓住C端模式

    李宏玮指出，现阶段，从投资的角度而言，更多是针对C端（客户端）的模式，关注围绕用户消费数据这样的公司。但这里的数据是源头，而不只是一个商业模式，更多的是积累用户的消费行为。“从数据里面开始来做事。GGV在投资互联网时，我们还是更多的围绕着到底面向的用户是谁？只有理解用户才能理解最能够使用的商业模式。比如,众筹平台是一种平台，但现阶段它面向的用户更多的是一类企业。当然，我们的问题更多的是能否做大，这个领域是多大？每个领域都会接触，但更多的还是说以C端为出发点，我们先考虑最大的市场，之后再来考虑后续有没有细分的市场可以延伸出来。”李宏玮说。

    在李宏玮看来，移动电商实际上还没有真正起来，还没有千万元市值的公司，但在未来两三年内会出现。“我们投资的公司，包括最近在国内也有几家在布局的公司，我看到他的移动电商的量往上走得比较快，一个月内可以翻5到10倍。”

    而移动金融还需要一定时间的培育。中国互联网金融是一个可以做长线的领域，但现阶段是要慢慢经营的市场，所以要先把C端做好。在新互联网时代，要真正作出平台性的公司，不会是一跳进去就出来了，如果已是存在的市场，其实大佬都在做，但如果说两到三年还有机会的领域，必须是今天要培育出来的，但这个培育需要从产品的设计、从流程的优化做出来，李宏玮表示。

    深挖游戏领域

    投资游戏要投两种不一样的商业模式：一种是投内容，如工作室，就是赌它一款产品能成名，跟拍电影一样，要有大作才能有利润。从这个角度来说，退出的途径更多的是现金流很好,可以分红或者被收购;另一种是找平台。如发行，拥有了渠道跟用户，可以找不一样的内容，分散掉所谓单一产品集中度的问题。发行模式的好处是收入会相对比较稳定，从预测的角度会比单一产品好一些。

    其实游戏的玩法在很多互联网尤其是移动互联网产品是可以带动出来的。比如移动应用，可以借鉴很多游戏新手的玩法，把它变得更人性化。另一方面，所谓社交跟虚拟货币的生态链。在移动应用里面，如果可以把它设计好的话，也是一种提高黏度的做法。这些东西都是可用的一些交界的方式，在互联网的世界里，如果只想单点的打法是永远赢不了，但如果多方位去考虑，比如,商业模式跟产品怎么去优化等，这就可以带动很多这方面产品的独特性。