对话嘉宾

    达晨创投合伙人 何士祥         盒成动漫COO 林小能     若森数字副总裁 杨磊

    早鸟投资联合创始人 谢坤泽     中影年年董事长 郭勇      

    □□伊一

    问题一：二次元企业如何与资本对接？

    杨磊：若森数字与资本对接的过程经历了3轮。第一轮是2015年5月，当时以3.5亿元估值完成了A轮融资，再加上游戏的授权以及后期的分成，若森数字活了下来。第二轮是2017年初的B轮融资，若森数字成功复制了多款在网络上比较头部的内容，在漫游联动上也取得较好效果，B轮融资估值达22.5亿元。第三轮就是现在正在进行的C轮融资。总结起来，开始对资本完全不懂，随着B轮到C轮融资的推进，企业和资本方其实都在慢慢成长，资本越来越懂这个行业要什么，我们也逐渐了解资本关注的是什么。

    何士祥：对于资本方来说，在选择投资标的时，特别是二次元这类企业，首先最重要的就是，内容产业必须是独一无二的，因为内容很难重复；二是要有新的、独特的玩法；三是团队要执着，要专注于此。

    郭勇：《大圣归来》《不良人》等作品确实给二次元产业提供了强有力的推动力，打造了新的盈利模式。很多国际大片，如《钢铁侠》《蜘蛛侠》等，都是迪士尼的漫改剧，日本也是这样，漫改剧的案例有很多。所以，无论是资本也好还是内容，要对自己充满信心，不但春天来了，而且是一个阳光灿烂的春天。

    问题二：内容产业的估值方法是什么？

    何士祥：达晨创投对内容产业是两套估值方法，一是对标国际的市场，一是早期预估值。

    杨磊：一个公司的估值跟公司的硬实力、所在行业的市场规模以及公司的战略高度直接挂钩。做动漫、漫画、文学、影视等，若森数字都在打造品牌，动画只是这个品牌生发的第一步。一个动画公司的估值是有限的，但是靠动画讲故事，将品牌通过运营放大于电影中，估值就会变大。因为电影是最好的品牌放大器，如果能够通过影视化改编把自品牌变成国民级品牌，同时用两三部电影去打造，给用户灌输品牌价值，公司未来的估值空间还会越来越大。

    林小能：内容型公司的价值主要在于内容直接变现的能力。从行业发展来讲，从目前的判断，未来5年或10年应该会越来越攻坚化、分工越来越细。从数据中可以看出，这一行业呈几何式速度在增长。投资商一是投钱，二要把逻辑、规则建立起来。

    问题三：投资方会投什么样的公司？

    何士祥：达晨创投觉得可以有更多独特的内容，包括纪录片。

    谢坤泽：早鸟投资现在比较看好的是几个细分市场的企业，比如现在有很多好的文学作品都需要改编，这里就有一个成为新市场头部公司的机会。从整个动漫产业的价值链来看，我们比较看好移动端内容，比如说二次元+音乐这样的形式，有社交属性，又能把动漫内容呈现，这种形式会有机会，当然二次元+体育也会有好的机会。

    林小能：第一,融资就像谈恋爱，一旦对上眼了快点下手，不要去等，朦朦胧胧中双方最容易达成合作，不要太在乎估值的高低，而在于投资人能不能给你带来更大帮助；第二,从未来的内容创业来讲，质量要大于流量；第三,应该具备生存技能，生存下来，在此基础之上创作更多内容；第四,开放的心态，走出去跟更多人合作。