□□本报实习记者 彭士校
国家电影局数据显示，7月，国内电影综合票房达69.58亿元，排片场次955.95万，同比增长13.69%；全国影院平均上座率16.2%，1月至7月累计综合票房389.78亿元，同比增长20.95%；累计观影人次10.99亿人，同比增长18.43%。
从短期看，暑期档多部优质国产片有望助推下半年票房持续增长。从中长期看，高品质国产片带来的口碑与票房齐升，将有望提振电影市场整体信心。通过暑期档和整个上半年的电影市场表现，电影产业背后的资本运作尤其是投融资表现如何？它们相互之间是怎样的关系？通过对电影市场整体的理性分析和判断，我们试图汲取成功经验，并发现其背后资本运作的潜在问题，在未来的产业发展中加以规避，助力电影业的良好发展。
爆款电影整体质量有所提升
东方财富网文化传媒行业的调研报告指出：今年国产电影佳作频出，电影市场全年乐观。电影行业自今年年初以来保持稳健复苏态势，行业景气度持续提升。电影生产逐渐回归内容本质，更多高质量国产影片涌现，全年行业增速预计在10%至20%之间。电影市场投资行为仍遵循“内容+渠道下沉+规范化发展”三大核心逻辑。
据猫眼实时票房统计，今年暑期档的爆款电影主要集中在以下几部：6月29日《动物世界》上映，最终斩获票房5亿元，猫眼评分8.5，豆瓣评分7.3；姜文的《邪不压正》猫眼评分7.4，豆瓣评分7.1，最终票房5.83亿元；7月27日上映的《西虹市首富》，猫眼评分9.2，豆瓣6.7，累计票房23.71亿元；《狄仁杰之四大天王》与《西虹市首富》同天上映，目前累计票房5.93亿元；近期上映的《一出好戏》《爱情公寓》在上映后分别获得6.80亿元、5.21亿元的票房收入。就目前来看，这几部电影的票房收入在今年暑期档已算优秀，但相较于2017年单片最高票房《战狼2》56.79亿元的成绩，还是有所不及。暑期档电影繁荣景象背后，其实存在着一些深层问题。但可以肯定的是，品质和口碑在暑期档的票房数据中占据重要位置，高品质电影是吸引观众进入电影院的重要因素。
电影业投融资需谨慎而为
“今年的票房增长较快，尤其是暑期档，但影视公司并不好过，票房的增长和目前影视行业投融资状况并不成正比，社会资本的热潮正在减退，可能只有几个爆款电影能带来较大收益，对影视股利好。整体上看，目前影视股的跌幅较大，很多影视公司陷入股票质押状态。”新元文智CEO刘德良表示。
以北京京西文化旅游股份有限公司（以下简称北京文化）为例，这家公司近几年几乎每年有爆款电影出现，在题材和剧本选择方面能力很强，在市场规律下，爆款能为公司带来很好的营收，从而成为市场追捧的对象，也引发投资者的兴趣。但能否一直保持较高的项目选择和运行水平、持续出爆款是需要经受考验的。
从国家政策层面来看，国家税务总局启动对影视公司的税务核查，影视公司的资金链比较紧张，整个影视产业投融资状况并不乐观，在一定意义上是下滑的。“资本在撤离市场，整个社会的不信任导致影视公司普遍融资困难，投资决策需要建立在独立思考的基础之上。”光线传媒有限公司总裁王长田说。
有业内人士指出，从目前暑期档电影的发展势头来看，市场还有一定的上涨空间，但也不能太乐观，还存在很多弱点，一是收入来源太单一，基本上靠票房；二是品质难以获得提升，虽然电影票房高，但并不代表都是高品质，一些电影在国际上反响不大。
“现在影院建设很快，影院建设拉动了票房的增长，但问题是，现在电影银幕已经供过于求。”陈少峰说。国家电影局发布的最新数据显示，2018年上半年全国电影银幕总数55623块，同比增长20.6%(较2017年底新增4847块，其中3D银幕49190块，占比88%。巨幕共计820块，包括全国县级影院银幕20742块，占比37%) ，增速有所放缓，但银幕数量还是有所增加。7月国内电影排片场次同比增长13.69%，与此同时，票房同比增速远大于排片场次增速，说明整体上座率同比大幅提升。在一定意义上反映出影院资源趋于饱和，票房的增长与这个行业所建设的影院数量不成正比。可见，很多人盲目投资影院，导致电影院的利润现在因为过度竞争而开始下降，建设成本在不断上升。
据东方财富网文化传媒行业研究报告显示，整体电影业的投融资风向是：游戏、影视等内容表现不及预期；相关公司如连年制造爆款的北京文化未来业绩具有不确定性；行业估值继续下行；行业竞争及发展不及预期。因此，2018年传媒行业中期的投资策略为：关注产业生态演变，把握内容投资主线，重点关注电影受益概念股。
相关专家表示：“未来，电影业的投资不能仅投资电影项目及电影院，也应该对电影公司股权也即文化产业进行投资，把投资电影公司变成投资文化产业。只有将影视与互联网及其它产业结合，及时根据市场反馈和在互联网的传播情况来做大电影，要注意产业链的延伸，这样风险会降低很多，才能保持电影业的健康稳定发展。”
