虽然体量不同，但深圳华侨城股份有限公司（股票简称“华侨城A”）和宋城演艺发展股份有限公司（股票简称“宋城演艺”）在主营业务上却有重合之处，即同处于主题公园赛道。两家公司三季报均可圈可点，其未来业绩的想象空间也十分诱人。

    华侨城A：加速转型“文化+旅游”

    10月25日晚间，华侨城A披露了前三季度财务报告。报告显示，华侨城A在前三季度实现营业收入245.50亿元，同比增长26.75%；实现归属上市公司股东的净利润50.9亿元，同比增长7.60%。

    整体来看，华侨城A收缩地产、推进文旅的转型明显。华侨城A在前三个季度通过资产的转让销售、优化组合提高了短期偿债能力，轻装上阵，其主营业务更加聚焦文化旅游业务。早先，在2018年初启动的混改中，华侨城A母公司华侨城集团二级以下企业全面混改，探索“文化+旅游+城镇化”和“旅游+互联网+金融”的发展模式。

    根据相关投资者关系活动记录表，华侨城A正加速剥离操盘时间长、重资产、即刻效益不明显的项目，运营短平快、轻资产、即期效益明显的文化旅游项目和地产项目。也就是说，华侨城A将更加聚焦于旅游产业，通过并购整合加快发展。

    目前，华侨城A的文旅业务继续稳步发展，旗下的欢乐谷等主题公园集中于一、二线城市，与方特欢乐世界等在地域上有所区别，不构成直接竞争。上半年公司在各综合旅游度假区加大产品创新和市场营销力度，经营效益稳步提升。

    正是在这一背景下，相关证券公司相继给出“买入”评级。11月5日，华侨城集团25亿元中期票据发行，利率为4.98%，同业一片羡慕。这也意味着，华侨城A前三个季度的努力获得市场认可。

    宋城演艺：进入新一轮扩张

    10月26日晚，宋城演艺发布2018年三季报。2018年前三季度，公司实现营业收入24.71亿元，净利润11.47亿元，同比增长25.01%。在国家政策大力推进行业发展、激发居民消费潜力的时代背景下，宋城演艺以“夯实、创新、突破”为指导思想，持续汲取中国传统文化之精华，进一步加强文旅融合，经营业绩持续实现较好增长。

    具体来看，今年以来，宋城演艺旗下“千古情”系列演艺产品和各大主题公园持续挖掘深厚传统文化，强化“老少同乐、晴雨皆宜”的概念，着力打造独特游历体验，市场占有率持续攀升，驱动营收持续显著增长。

    在现场演艺板块，《宋城千古情》继续保持市场热度，创造单日演出18场的纪录。同时，报告期内，宋城演艺第二批复制项目首个景区——广西桂林千古情景区于8月开业，《桂林千古情》旅游演艺秀在短短两个月内最高单日演出达到6场，取得了不错的口碑效应。

    国信证券的研报指出，宋城演艺三季度存量旅游演艺表现突出。同时，宋城演艺处在新一轮项目扩张期，2018年至2020年预计至少推出9个项目，有望支撑起未来两三年的业绩增长。太平洋证券研究员王湛也表示，宋城演艺未来看点在景区异地扩张。其新项目的选址更有优势，从公司以往项目当年开业当年实现盈亏平衡甚至盈利的表现看，未来新项目的开业给公司业绩带来新的增长点，业绩增长确定性高。